На прошлой неделе стало окончательно ясно, что выбираться из кризиса экономика будет дальше сама. О своей политике «отчитались» обе ветви экономической власти– правительство одобрило проект бюджета на следующие три года, а Центробанк рассказал о денежно-кредитной политике. Мало кто ждал большой щедрости от властей – и Центробанк, и правительство уже не раз обозначали свои основные направления. И ожидания оправдались.
Бюджет оказался умеренно-жестким – расходы на незащищенные статьи будут сокращены сразу на 10%, впервые за много лет будут сокращены расходы на вооружение, зарплаты госслужащих не будут индексироваться, общие расходы будут уменьшаться по отношению к ВВП вплоть до 2022 г., а затем вырастут на 0,2 п. п.
Острожно будет действовать и ЦБ. Бизнес не услышал четкого сигнала, что ключевая ставка будет оставаться низкой, пока экономика не оправится от болезни. Напротив, сохранив ее на уровне 4,25%, регулятор снова подал сигнал – будьте осторожны, поддержка не будет вечной. Да, на ближайших заседаниях совет директоров ЦБ может рассмотреть возможность снижения ставки. Но основной путь смягчения денежно-кредитной политики пройден, подытожила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Хотя пространство для снижения ставки остается, пока угроз слишком много – риски введения новых санкций, волатильность на мировых рынках, ускоряющаяся инфляция. И возможное смягчение бюджетной политики – тоже фактор неопределенности, замечает Дмитрий Долгин, главный экономист ING по России и СНГ. Попытки чрезмерно стимулировать рост экономики с помощью снижения ставки могут привести к негативным последствиям, предупреждал регулятор в Основных направлениях денежно-кредитной политики. Очевидно, обе ветви экономической власти рассчитывают, что экономика будет выходить из режима активной поддержки и восстанавливаться самостоятельно, заключает Долгин. Единственная надежда в этот кризис – на продолжение роста кредитного плеча и инвестиций, говорит главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин. Доходы населения сокращаются – число официально бедных россиян во II квартале 2020 г., на который пришелся основной удар от кризиса, выросло на 1,3 млн.
Российской экономике не привыкать жить в условиях бюджетной консолидации. И коронакризис показал, что обвинять российские власти в желании откладывать на черный день не стоит, а траты бюджетных денег – не главный и не самый эффективный способ ускорить рост экономики. Но экономика никак не дождется и ключевой поддержки – структурных реформ и политических перемен, без которых реформы невозможны. Власти рассчитывали на бюджетный рычаг – совершить рывок за счет нацпроектов стоимостью более 26 трлн руб., из которых 13 трлн планировалось потратить из бюджета. Собрать деньги на них, кстати, удалось в ущерб экономике, повысив НДС с 18 до 20%. Теперь и этого ресурса не осталось, а налоги вновь приходится повышать.
В поисках дополнительных доходов правительство готово увеличить нагрузку и на бизнес, и на население. Нефтяников ждет пересмотр налоговых льгот, НДПИ на майнинг может вырасти до 3,5 раза, повысить его власти пытались несколько раз, но всякий раз бизнесу удавалось отбиться. Теперь правительство настроено серьезно, хотя помощник президента Дмитрий Песков предупредил, что окончательное решение еще не принято. Вырастет также акциз на табак – на 20%, для бизнеса закрываются лазейки, через которые деньги выводились из России с минимальными налоговыми издержками. Доплатить придется и более-менее обеспеченному населению – владельцам относительно крупных вкладов и людям с доходами свыше 5 млн руб. Пока это точечный рост фискальной нагрузки, да и налоговая нагрузка на майнинг была низкой, но, кажется, чиновники открыли ящик Пандоры. И это пугает и без того острожный бизнес.
В прошлые кризисы правительство привыкло делать выбор в пользу решения сиюминутных политических проблем, и это все дороже обходится экономике: рост налогов и зависимость экономики от бюджета – это тоже плата за промедление.
