Общемировой фондовый индекс MSCI AC World вырос с начала ноября почти на 13% и находится на пути к тому, чтобы продемонстрировать рекордный рост по итогам месяца, который завершится в понедельник, пишут Financial Times и Reuters. Объявления крупных фармацевтических компаний Pfizer и BioNTech, Moderna, а также AstraZeneca, которая работает в партнерстве с Оксфордским университетом, что разрабатываемые ими вакцины от COVID-19 показали высокую эффективность на последнем этапе клинических исследований и вскоре могут быть зарегистрированы, заставили инвесторов практически забыть о рекордной заболеваемости, росте смертности и новых локдаунах.
Забыли о рисках
«Это невероятно, абсолютно потрясающе», – приводит FT слова Фахада Камаля, главного рыночного стратега Kleinwort Hambros. Ноябрьское ралли на рынке объясняется «одним критическим фактором, и это вакцина», говорит он.
Вместе с тем дополнительную поддержку рынку оказали результаты президентских выборов в США. Перед ними инвесторы опасались занимать четкие позиции: исход выборов был неясен, к тому же президент Дональд Трамп отказывался пообещать, что спокойно передаст власть, если проиграет выборы. И хотя команда Трампа весь месяц подавала иски, пытаясь добиться пересчета голосов и оспорить результаты, для инвесторов исход выборов стал ясен уже через неделю после дня голосования, когда были посчитаны голоса в ключевых штатах. Президентство Джо Байдена видится участникам рынков более спокойным, к тому же он пообещал предпринять дополнительные меры по поддержке экономики.
«Сочетание [результатов] выборов в США и [новостей] о вакцине устранило два ключевых риска для рынка, – говорит Майа Бхадари, управляющий фондом в Columbia Threadneedle Investments. – Похоже, [у рынков] еще есть возможности для продолжения роста».
Фондовые рынки растут по всему миру. В США индекс S&P 500 вырос с начала ноября на 11% и торгуется на рекордном историческом уровне, а Dow Jones на этой неделе впервые в истории преодолел отметку в 30 000 пунктов. Панъевропейский Stoxx 600 прибавил более 14%, так как в нем больше компаний, чья деятельность и котировки зависят от экономического цикла и которые до недавнего времени сильно отставали от лидеров – прежде всего акций технологических компаний и тех, что выиграли от карантина и перехода на удаленную работу. Теперь акции этих аутсайдеров растут опережающими темпами. Японский индекс Nikkei преодолел уровень чуть более 24 000 пунктов, который он трижды не мог пробить за последние три года. Теперь он находится на самом высоком уровне с весны 1991 г., когда падал во время 20-летнего медвежьего рынка, последовавшего за схлопыванием пузыря в начале 1990 г.
Прирост с начала ноября
S&P 500 – 11%
Stoxx 600 – 14,5%
Nikkei – 16%
MSCI EM – более 11%
CSI 300 (Китай) – 6,1%
Sensex (Индия) – 11,5%
Индекс Мосбиржи – 16,8%
РТС – 22,1%
Bovespa (Бразилия) – 17,3%
Индекс развивающихся рынков MSCI EM в ноябре смог преодолеть максимум начала года. Он еще не добрался до исторических рекордов, но 2021 год станет хорошим годом для развивающихся рынков, уверены многие инвесторы. Половина участников ноябрьского опроса Bank of America (более 200 управляющих фондами с активами более $600 млрд) назвала их своим приоритетным выбором на 2021 г.
По подсчетам Bank of America и EPFR Global, за последние три недели в мировые фонды акций пришло рекордное количество средств – $89 млрд. Также рекордные инвестиции за трехнедельный период пришли в фонды акций и облигаций развивающихся стран – $28 млрд.
Страх перед ростом
Когда индексы вырываются из «боковика» или берут новые вершины, бывает эмоционально трудно присоединиться к ралли: «всегда есть соблазн решить, что они и так уже слишком сильно выросли», отмечает Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money: «Здесь нужно понять, продолжат ли действовать факторы, обусловившие наблюдающийся рывок котировок».
В США рынок сейчас реагирует на готовность Трампа передать власть в Белом доме и то, что бывший председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен, по всей видимости, станет новым министром финансов. Вероятность бесконфликтной смены администрации и продолжения экстраординарной стимулирующей денежной и фискальной политики под руководством Йеллен и председателя ФРС Джерома Пауэлла сегодня еще выше, чем неделю назад, резюмирует Триси. Кроме того, решимость едва ли не всех правительств стимулировать экономику и (в случае развитых стран) разогнать инфляцию – «многолетний тренд, который только начинается», а это будет поддерживать фондовые рынки, уверен Триси: «В обозримом будущем акции компаний, выигрывающих от глобального роста, будут отличными кандидатами на покупку при коррекциях».
Политика центробанков будет выгодна фондовым рынкам, считают в Credit Suisse. Умеренная глобальная инфляция, которую ждут аналитики банка (на уровне 2,4%), поддержит рост акций, сказал на видеоконференции Майкл Стробек, директор по инвестициям Credit Suisse.
На этом фоне защитные активы лишились благосклонности инвесторов. Цена золота, которая в начале августа достигала $2075 за тройскую унцию, перед первым объявлением об эффективности вакцины от ковида составляла $1951. После чего устремилась вниз, затормозив 24 ноября на отметке $1800, где проходит 200-дневная скользящая средняя. Однако 27 ноября цена провалилась до $1774 за унцию.
