6 сен (Рейтер) - Волатильность, царившая на рынке с начала сентября, вряд ли ослабнет в ближайшие дни: инвесторы с трепетом ожидают новых ключевых макроэкономических событий, которые, вероятно, зададут тон торгам в мире на несколько недель вперед.
Ниже представлен обзор событий, за которыми будут следить рынки на грядущей неделе.
1/ВАШИ СТАВКИ, ГОСПОДА?
Хотя инвесторы в эти дни были полностью поглощены данными о рынке труда и росте американской экономики, индекс потребительских цен, выход которого намечен на 11 сентября, всё равно может взбудоражить мировые торговые площадки.
Трейдеры сейчас пытаются оценить, насколько сильно Федрезерв снизит ставки на заседании 17-18 сентября, поэтому с приближением этой даты каждый новый релиз становится более важным.
Признаки сохранения инфляционного давления могут стать аргументом против снижения ставки на 50 базисных пунктов, которое в настоящее время рассматривается как менее вероятное, чем шаг вниз на четверть процентного пункта. С другой стороны, значительное замедление темпов потребительских цен может означать, что экономика начала тормозить сильнее, чем ожидалось, а это склонит чашу весов в сторону резкого снижения стоимости заимствований.
Опрошенные Рейтер экономисты ожидают, что инфляция в августе составила 0,2%, также как и в июле.
2/СЛЕДУЮЩИЙ ШАГ ЕЦБ
Мало кто сомневается в том, что Европейский центральный банк - второй раз в этом цикле - снизит процентную ставку, так что важнее сейчас любые подсказки о том, что будет дальше.
Трейдеры полностью заложили в позиции еще один шаг вниз после сентябрьского заседания и почти 50-процентную вероятность очередного снижения до конца года.
Смягчение ДКП в декабре также рассматривается как вполне вероятный сценарий, и инвесторы теперь хотят узнать, возможен ли такой шаг уже в октябре.
Руководство ЕЦБ старается не давать обещаний. Некоторые ястребы в рядах регулятора по-прежнему не хотят говорить о сентябрьском снижении.
Их позиции расходятся со мнением голубей по поводу того, способны ли сигналы о слабости роста стереть инфляционные опасения.
В августе рост цен в еврозоне замедлился до 2,2%, оказавшись лишь немного выше целевого уровня ЕЦБ, но некоторые чиновники центробанка ждут дополнительных доказательств того, что отметка 2% достижима, прежде чем они приступят к крупномасштабным действиям.
3/«ЧЕРНОЕ ЗОЛОТО»
Инвесторы пытаются решить, кто лучше понимает экономику - рынок гособлигаций или акций. Облигации указывают на приближающуюся рецессию, в то время как фондовые индексы, несмотря на недавнюю распродажу, снова бьют рекорды, отражая уверенность в мягкой посадке.
Проблема в том, что прав может быть только кто-то один.
На помощь приходит коэффициент золото/нефть. Этот показатель, отражающий, сколько баррелей нефти необходимо для приобретения одной унции золота, находится на максимуме с 2020 года. Коэффициент снижается, когда возрастает уверенность в экономике, а значит, и ожидаемый спрос на энергоносители. И наоборот, соотношение растет, когда возникает риск рецессии - а значит, и перспектива благоприятного для драгметалла снижения ставок.
Котировки золота находятся вблизи исторических максимумов около $2.500 за унцию, а нефть с трудом цепляется за планку в $70 за баррель. И снова приходится выбирать, какому из рынков верить.
4/ СКОЛЬКО ЗАРАБАТЫВАЮТ БРИТАНЦЫ?
Банк Англии быстрее других центробанков начал повышать процентные ставки в 2021 году, но, как ожидается, не будет спешить с их снижением. Единственное, что может изменить эти ожидания - новые обнадеживающие данные, среди которых ежемесячный релиз о заработной плате в Британии 10 сентября.
Первого августа ЦБ Британии провел первое в этом цикле снижение ставок, сообщив, что будет внимательно следить за ростом зарплат - основным фактором инфляции. Между тем трейдеры предполагают, что следующий шаг вниз будет сделан не ранее ноября.
Рост зарплат в Великобритании замедлился во втором квартале до минимума примерно двух лет. Однако уровень безработицы неожиданно сократился, а число занятых выросло значительно больше, чем прогнозировалось.
Слабые трудовые данные могут улучшить ситуацию для заемщиков, но заодно и ослабить фунт стерлингов. Британская валюта укрепилась в последнее время за счет ожиданий того, что Банк Англии будет держать ставки на нынешнем довольно высоком уровне.
Бычьи позиции в фунте - это в основном позиции спекулянтов, финансируемые за счет заемных средств, и как только появятся признаки кризиса, валютные трейдеры будут их закрывать, чтобы избежать маржинальных требований.
5/НОВЫЙ ПРЕМЬЕР-МИНИСТР
Следующему премьер-министру Японии придется взять на себя ряд задач: улучшить корпоративное управление, поддержать проводимый Банком Японии цикл ужесточения денежно-кредитной политики и справиться с постоянно растущим госдолгом - рекордным среди всех развитых экономик.
Глава правительства Японии Фумио Кисида сообщил в августе, что уйдет в отставку в связи с политическими скандалами и ростом стоимости жизни.
На его место могут претендовать аж 10 кандидатов. Предвыборная кампания начнется 12 сентября, а партийное голосование состоится 27 сентября.
Среди кандидатов: Дзюнъитиро Коидзуми, сын бывшего премьер-министра и сторонник дерегулирования, Сигэру Исиба, постоянно занимавший второе место в партийных выборах, который выступал за нормализацию ДКП, и Санаэ Такаити, лидер среди женщин-кандидатов, которая считается сторонницей рефляции.
Банк Японии независим, но кабинет министров может оказывать на него давление. Исход событий предсказать крайне трудно, так как они происходят почти одновременно: заседание центрального банка состоится за неделю до внутрипартийного голосования.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Кевин Бакленд в Токио, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Ёрюк Бахчели в Амстердаме, Наоми Ровник и Аманда Купер в Лондоне. Графики подготовили Суманта Сен, Пасит Конгкунакорнкул, Принц Магтулис и Крипа Джаярам)
