Напрасно банки просили ЦБ увеличить объем операций «валютный своп», с помощью которых он предоставляет на межбанковский рынок валютную ликвидность. Вместо этого Центробанк, наоборот, сократил объем таких операций — с 30 до 25 млрд юаней в день.
Эти операции, при которых ЦБ продает банкам валюту, а затем выкупает обратно (по сути, это близко к коротким кредитам в юанях) предназначены для поддержания рыночной ликвидности: когда на рынке не хватает юаней, банки могут перехватить их у ЦБ. Но после того, как на Мосбиржу были наложены санкции, дефицит юаней стал хроническим: ставки по свопам в юанях, прежде составлявшие несколько процентов, стали измеряться десятками, а в отдельные дни сотнями процентов. В сентябре они, по данным ЦБ, составили в среднем 50% годовых.
Регулятору пришлось увеличивать объемы операций: лимит по свопам был повышен с 10 млрд юаней в день до 20, а затем и до 30 миллиардов. Более того, банки стали использовать свопы не только для поддержания ликвидности, но и как постоянный источник средств. «В последние месяцы из-за тех проблем, что происходили на валютном рынке (санкции в отношении Мосбиржи. — ТМТ), банки стали активно использовать своп Банка России в качестве инструмента фондирования и закрытия открытой валютной позиции. Наши операции стали проводиться практически на постоянной основе», — говорила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
ЦБ это не нравится. «Цель нашего инструмента, свопа, — это роль страховки для сглаживания волатильности, это не инструмент фондирования», — подчеркнула Набиуллина. Госбанки просили ЦБ еще увеличить лимит по свопам, но ЦБ отказался и вместо этого призвал банки сокращать валютизацию своих балансов, в том числе ограничивать рост валютного кредитования. «Дальше увеличивать предложение свопов для того, чтобы выполнять несвойственную функцию, мы не считаем важным. И намерены постепенно сокращать лимит данного инструмента», — предупредила Набиуллина.
Сейчас ситуация с юаневой ликвидностью пришла в норму. Последние дни сентября и первые дни октября обошлись без традиционного всплеска спроса на юани и роста ставок, с 23 сентября объем свопов не превышал 20 млрд юаней в день, а однодневные ставки RUSFAR в юанях — 15%. Это близко к ставке ЦБ по юаневым свопам, которую он в сентябре повысил примерно вдвое (до SHIBOR плюс 12 процентных пунктов). К концу месяца ситуация нормализовалась, констатировал ЦБ.
Пока не остановились и торги юанем на Московской бирже, несмотря на истечение срока действия лицензий на завершение операций с санкционной площадкой 12 октября. Значит, можно начинать сворачивать меры поддержки. Курс юаня на решение ЦБ практически не отреагировал: он сегодня колеблется в пределах 13,5–13,55 рублей за юань.
