НЬЮ-ЙОРК, 13 янв (Рейтер) - Инфляционная статистика США, выходящая на этой неделе, может стать испытанием для нервов фондовых инвесторов и еще больше подогреть тревоги, вызванные ростом доходности гособлигаций и неопределенностью в отношении политики Дональда Трампа.
После нескольких великолепных годовых результатов фондовый рынок начал 2025 год на слабой ноте: за две первые недели января индекс S&P 500 сбавил примерно 1%.
Ускорение инфляции рассматривается как один из ключевых рисков для фондового рынка. Федрезерв США уже пересмотрел свои прогнозы снижения процентных ставок, ожидая, что инфляция будет расти более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее.
Денежные рынки отодвинули прогноз очередного смягчения денежно-кредитной политики ФРС на июнь после релиза обогнавшей ожидания трудовой статистики в пятницу. Сильные данные толкнули вниз котировки акций и вызвали скачок доходности гособлигации.
Индекс потребительских цен, публикация которого намечена на 15 января - один из наиболее тщательно отслеживаемых показателей инфляции. Инвесторы полагают, что если CPI тоже превзойдет прогноз, то вероятно усиление волатильности на рынке.
По словам Марты Нортон из Empower, данные об инфляции, как правило, имеют чрезмерный эффект на рынок.
«Если мы снова увидим, что инфляция ускоряется, это вызовет беспокойство на рынках, - сказала Нортон. - Перед каждым инфляционным релизом мы сидим как на иголках».
Опрошенные Рейтер аналитики ожидают, что индекс потребительских цен США за декабрь составит 0,3% в месячном исчислении.
ФРС, будучи достаточно уверенной в том, что инфляция замедлилась, начала снижать процентные ставки в сентябре, однако годовые темпы инфляции по-прежнему превышают целевой уровень ФРС в 2%. Согласно прогнозам Федрезерва, в 2025 году инфляция составит 2,5%.
Опубликованный в среду протокол декабрьского заседания ФРС показал, что руководство американского центробанка вновь обеспокоено инфляцией; на заседании было отмечено, что планы новой администрации в Вашингтоне могут замедлить экономический рост и повысить уровень безработицы.
ФРС, видимо, приостановит цикл снижения ставок в январе, и индекс потребительских цен выше прогноза может еще больше умерить рыночные ожидания по поводу дальнейшего смягчения ДКП.
«Учитывая неопределенность по поводу налогово-бюджетной политики и возможных торговых пошлин, изменение инфляционной картины, в которой отсутствуют эти риски, также в неправильном направлении может подорвать прогнозы рынка», - сказал Мэтт Ортон из Raymond James Investment Management.
Сильный индекс потребительских цен также способен еще больше толкнуть вверх доходность облигаций, что повлечет за собой широкие последствия. Распродажи шли на рынке госдолга по всему миру на прошлой неделе, а доходность 10-летних британских бондов в понедельник коснулась пика с 1998 года.
После публикации трудовой статистики доходность 10-летних UST достигла максимума с ноября 2023 года в 4,79%. Рост доходности может отрицательно сказаться на акциях, так как, в частности, повышает стоимость заимствований как для частных лиц, так и для компаний. Рост доходности госдолга США может повысить привлекательность облигаций с низким уровнем риска, увеличивая их инвестиционную привлекательность по сравнению с акциями.
Публикация индекса CPI открывает насыщенный событиями период для рынков: также 15 января JPMorgan и Goldman Sachs первыми среди крупнейших американский корпораций представят финансовые результаты. Согласно данным LSEG IBES, ожидается, что прибыль компаний из списка S&P 500 в минувшем квартале подскочила почти на 10% год к году.
Между тем 20 января Дональд Трамп вступает в должность главы Белого дома. Инвесторы готовятся к незамедлительным действиям новой американской администрации в ряде областей, в частности, вк ведению пошлин на импорт и ужесточению миграционной политики.
Спекуляции о планах Трампа уже всколыхнули рынки. Например, доллар просел, а европейские акции пошли вверх после публикации Washington Post о том, что помощники избранного президента изучают варианты, согласно которым тарифы будут распространяться только на критически важный импорт. Трамп опроверг это сообщение.
«Мы все еще ждем, чтобы понять, насколько сильным будет укус Дональда Трампа», - сказал Брайант Ванкронхайт из Allspring Global Investments.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Льюис Краускопф при участии Каролины Мандл, перевел Томаш Каник)
