Высокая инфляция оказалась одной из ключевых проблем не только для населения, но и для бизнеса, показал опрос 150 предприятий разных отраслей их 43 регионов, проведенный Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП) в ноябре-декабре 2024 г. Ее, отвечая на вопрос «Какие традиционные проблемы макроэкономического характера создают в настоящее время трудности для Вашего предприятия?», выбрали 56,7%. Это максимум за 23 года проведения таких опросов и лишь второй раз, когда инфляцию указали больше половины компаний (в 2023 г. было 54,3%). Более серьезной проблемой опрошенный считают лишь кадровый кризис: нехватку качественной рабочей силы выбрали 62,7%. Это на 5 процентных пунктов меньше, чем годом ранее.
Инфляция в 2024 г., по данным Росстата, составила 9,52%, но она резко ускорилась в конце года: в ноябре-декабре ее темпы в пересчете на год составляли, по оценкам аналитиков около 14% с устранением сезонности; такая же оценка у ЦБ. В первые две недели января цены выросли еще на 0,67% (9,9% в годовом выражении). Опрашиваемые Центробанком предприятия жаловались рост издержек, которые также намеревались перекладывать в цены.
При этом жесткие действия ЦБ по сдерживанию инфляции бизнесу тоже не нравятся. Опрошенные ИНП компании преимущественно критикуют повышение ключевой ставки и другие меры, которые ограничивают им кредитование. За два года частота жалоб на чрезмерную дороговизну кредита и невозможность его получения выросла примерно в три раза до 45%, отмечает ИНП. Также к концу 2024 г. снова стала расти доля
сообщений о падении платежеспособного спроса – 33% по сравнению с 24% весной 2024 г., добавляют они.
«Основным фактором, создавшим [во второй половине 2024 г.] дополнительные проблемы отечественным производителям, стало очень существенное подорожание заемных денег», – пишут эксперты ИНП. Повышение ключевой ставки с 16% до 21% всего за три месяца сделало и без того очень дорогие кредиты практически недоступными для большинства предприятий, отмечают они, причем это произошло в тот период, когда экономика продолжала испытывать серьезное давление, связанное с санкциями, а курс рубля быстро падал. Аргументы ЦБ, что это делается для замедления инфляции и предотвращения перегрева экономики, «не нашли понимания у преобладающей части бизнеса и экспертного сообщества», настаивает ИНП. Тезис о перегреве экономики представляется им «неубедительным»: быстрый экономический рост лет они считают компенсацией кризисных спадов производства 2020 и 2022 гг.
Аналитики же видят перегрев, хотя расходятся в его оценках. Экономисты Газпромбанка в конце декабря отмечали сохраняющийся навес спроса над предложением, который «превышает возможности выпуска на 16-17%». Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов оценивал разрыв выпуска (разницу между совокупным спросом и структурными возможностями предложения экономики) в 3-5%.
Инфляция – лишь индикатор проблем. Именно она сигнализирует о дисбалансе в экономике, объясняла главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Есть ощущение, что проблемы в российской экономике накапливаются, и это сказывается на росте инфляции, с которым монетарные власти уже долго не могут справиться, отмечает Алексей Климюк из УК «Альфа капитал».
